Desde el punto de vista comercial, durante el ejercicio 23/24, Ledesma vendió 302.000 toneladas totales de azúcar, lo cual representa una caída del 5% respecto al año anterior, período en el cual se habían alcanzado un total de 318.000 toneladas.

Esta reducción en el volumen de ventas tuvo un impacto significativo, dado que la caída de ventas se dio principalmente en el mercado interno. El Ejercicio 23/24 fue muy complejo, especialmente por la volatilidad macroeconómica que se experimentó en la Argentina y se describe en el capítulo introductorio de este Reporte. Durante los primeros meses de la zafra 2023, el mercado doméstico tuvo precios en alza.

Ledesma tuvo muy buenos niveles de ventas durante el período junio/diciembre del 2023, pero la situación cambió drásticamente en la primera parte de 2024, cuando el mercado experimentó una retracción, y Ledesma terminó con una caída en sus volúmenes de venta en los dos principales segmentos de mercado. Fraccionado fue el que más lo sufrió, con una reducción del 16%, e industria tuvo una caída menor, del 9%.

Para terminar de analizar las ventas de Ledesma en el mercado interno, es importante resaltar que en el ejercicio 23/24, las ventas de las nuevas familias de productos de consumo masivo volvieron a tener un buen desempeño. El azúcar Rubia Mascabo volvió a tener un mportante crecimiento (+66%), lo cual demuestra que hay un grupo de consumidores muy interesado en este tipo de productos con menor nivel de procesamiento. Por el lado de las familias de productos con menos calorías, el azúcar light y los edulcorantes también mostraron buenos crecimientos, del orden del 40% y 25% respectivamente.

Por el lado de las exportaciones, se mantuvieron los volúmenes en los mercados donde normalmente Ledesma tiene presencia, principalmente Chile y Estados Unidos, países en los que alcanzó un volumen total de 63.000 toneladas.

En la zafra 23/24, la producción argentina de azúcar física fue de 1.657.000 toneladas, 4% superior al año anterior. Según las estimaciones del sector, el consumo total en el mercado interno habría caído un 3% y alcanzado 1.358.000 toneladas.

Respecto a la producción mundial de azúcar para la campaña 22/23 (octubre a septiembre), la producción fue levemente superior a la demanda, y generó un superávit de 0,7 millones de toneladas, que dejó la relación Inventario/consumo en 38,8%, 1.2% por debajo de la relación que los especialistas consideran ideal (40%). Este balance mundial tan ajustado fue el principal motivo por el cual los precios internacionales se mantuvieron en niveles altos durante gran parte del ejercicio económico 23/24. A la fecha de redacción de este reporte, a pesar de algún periodo de cierta volatilidad (típicas de este tipo de mercado) las cotizaciones siguen en valores superiores a la media de los últimos años: el contrato #5 cotizaba en el rango de los US$ 550/585 para las posiciones agosto-diciembre 2024. 

Con respecto al alcohol, el año fue especialmente particular debido a que, si bien la demanda de combustible fue importante, con 10,03 millones de m3, el sector sucroalcoholero argentino no tuvo las condiciones necesarias ni en volumen de caña ni sobre todo en precio para abastecer completamente su porcentaje de corte al plan. Vale destacar que el precio del bioetanol es fijado mensualmente por la Secretaría de Energía de la Nación, en línea con la ley que regula ese mercado. A lo largo del Ejercicio 23/24, dicho precio estuvo lejos de actualizarse al mismo nivel que los costos de las empresas productoras, tal como lo indica la fórmula definida por el régimen vigente.

Respecto a Ledesma en particular, la compañía alcanzó una producción total de 73.000 m3, con una eficiencia de destilería del 87% (tasa de conversión de ATF a etanol). Para la zafra 2024, Ledesma espera moler 3.350.000 toneladas de caña de azúcar, que representaría 7% por arriba del año anterior. Esta recuperación en las expectativas productivas se debe al mejor régimen de lluvias que hemos tenido en la primavera/verano 23/24.

En el resto del país también se ve una importante recuperación del cañaveral, a partir de las mejores lluvias y la mejora en los procesos de fertilización, riego y control de malezas que la caña ha recibido a partir de la mejor situación financiera que el sector cañero ha experimentado en los últimos años. Además, se estima que en Tucumán la superficie bajo cultivo de caña se ha expandido en 16.000 hectáreas, lo cual será otro factor a favor de esta campaña productiva, que se perfila para ser histórica.

Del total de la caña a procesar en Ledesma en la zafra 2024, esperamos destinar el 71% a la producción de azúcar y el 29% restante a la producción de alcohol. De este último, el 90% tiene como objetivo su conversión a bioetanol para el mercado de combustibles, y el 10% restante se destinará a los segmentos de bebidas alcohólicas y de uso industrial.